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張鴻羽：傳媒行業(yè)2002年回顧與2003年展望（二）
作者：佚名 日期：2003-2-26 字體：[大] [中] [小]
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（一）、"17號(hào)文"為傳媒業(yè)發(fā)展提供了政策指引
2001年國(guó)家廣電總局、中央宣傳部、新聞出版總署聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于深化新聞出版廣播影視業(yè)務(wù)的若干意見(jiàn)的通知》（中辦發(fā)17號(hào)文），《通知》對(duì)組建媒體集團(tuán)、跨地區(qū)、跨媒體經(jīng)營(yíng)以及媒體投融資等問(wèn)題都提出了指導(dǎo)性意見(jiàn)。
1、新聞網(wǎng)站
報(bào)紙、廣播、電視的新聞網(wǎng)站，可吸收系統(tǒng)外國(guó)有企業(yè)的資金參與網(wǎng)站建設(shè)和非新聞宣傳業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)，但不能吸收境外和私人資本，并且暫時(shí)不準(zhǔn)上市。
2、有線(xiàn)電視網(wǎng)
a、國(guó)有企事業(yè)單位及國(guó)有控股企業(yè)可以參與廣電傳輸干線(xiàn)網(wǎng)建設(shè)，系統(tǒng)內(nèi)資金可以參與分配網(wǎng)建設(shè)，但系統(tǒng)外單位不得參與宣傳業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)管理。
b、廣電傳輸網(wǎng)絡(luò)公司可以吸收國(guó)有資本進(jìn)行股份制改造。吸納廣電系統(tǒng)外國(guó)有大型企事業(yè)單位資金的，不得超過(guò)49%，同一國(guó)有企事業(yè)單位及其關(guān)聯(lián)單位參股省級(jí)網(wǎng)絡(luò)公司的股權(quán)比例不得超過(guò)25%，廣電系統(tǒng)的董事應(yīng)占傳輸網(wǎng)絡(luò)公司董事會(huì)成員的一半以上。
c、經(jīng)股份制改造并經(jīng)有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)后，廣電傳輸網(wǎng)絡(luò)公司可在內(nèi)地證券交易所申請(qǐng)上市。暫不允許廣播電視傳輸網(wǎng)絡(luò)公司在香港以及境外證券交易所上市。
上述相關(guān)規(guī)定對(duì)于業(yè)外資金參與有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的資格、領(lǐng)域以及投資比例都做了相關(guān)規(guī)定，目前一些不合資程序不合規(guī)、投資比例超標(biāo)的公司都可能面臨被清理、出售、退出的可能。從另一個(gè)角度來(lái)看，具有廣電背景的公司，如歌華有線(xiàn)、東方明珠、電廣傳媒、中信國(guó)安等公司則占據(jù)了政策優(yōu)勢(shì)。
3、影視
電視劇、電影制作機(jī)構(gòu)可吸收國(guó)有資本、非國(guó)有資本參與制作、發(fā)行、放映和技術(shù)改造等方面的合作，允許設(shè)立股份制公司。電影集團(tuán)、電影制片單位、電影院等可以吸收境外資金合作拍攝影視片。允許外資改造基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)設(shè)備，允許以中外合資、合作方式改造或新建電影院。但不允許內(nèi)地建立中外合資的電影制作公司。
另外，國(guó)家廣電總局為配合"17號(hào)文"而下發(fā)了《關(guān)于廣播影視集團(tuán)多媒體經(jīng)營(yíng)和跨地區(qū)經(jīng)營(yíng)的實(shí)施細(xì)則的通知》，《實(shí)施細(xì)則的通知》中對(duì)于可以從事影視制作單位的資格以及參與的領(lǐng)域又做了詳細(xì)的規(guī)定。
（1）電視劇制作機(jī)構(gòu)，經(jīng)省級(jí)以上廣電主管部門(mén)批準(zhǔn)，在集團(tuán)控股的前提下可以吸收國(guó)有資本、非國(guó)有資本組建股份制的制作公司，也可以吸納境外資金和技術(shù)開(kāi)展應(yīng)時(shí)劇拍攝、影視劇制作基地建設(shè)等項(xiàng)目的合作。
（2）電影集團(tuán)、電影廠、影院等可以吸收境外資金合作拍攝影視片。
�。�3） 電影集團(tuán)可以經(jīng)辦電影頻道，參與廣播電視節(jié)目、專(zhuān)題節(jié)目的制作和經(jīng)營(yíng)。
�。�4）電影集團(tuán)、報(bào)業(yè)集團(tuán)、出版集團(tuán)及報(bào)刊、通訊社、出版社，可以制作廣播電視節(jié)目或與電臺(tái)、電視臺(tái)合辦專(zhuān)題欄目（時(shí)段）、節(jié)目。
�。�5）新華社經(jīng)國(guó)家廣電總局批準(zhǔn)，可以向電視臺(tái)提供電視新聞節(jié)目。
�。�6）積極鼓勵(lì)中國(guó)廣播影視集團(tuán)及中央電視臺(tái)、中央人民廣播電臺(tái)、中國(guó)國(guó)際廣播電臺(tái)、以資本或業(yè)務(wù)為紐帶，采取兼并重組、聯(lián)營(yíng)合作等方式，跨地區(qū)開(kāi)辦地方廣播電視分臺(tái)或與地方廣播電視臺(tái)合辦頻道（率）、專(zhuān)題欄目（時(shí)段）。
�。�7）選擇若干具備條件的�。▍^(qū)、市）廣電集團(tuán)及廣播電臺(tái)、電視臺(tái)，進(jìn)行跨地區(qū)經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)。�。▍^(qū)、市）廣電集團(tuán)及廣播電臺(tái)、電視臺(tái)可以在本行政區(qū)域內(nèi)的市（地）開(kāi)辦廣播電視分臺(tái)或與市（地）廣播電視臺(tái)合辦頻道（率）、專(zhuān)題欄目（時(shí)段 ）。
（8）以中央電視臺(tái)和北京、上海、廣東、遼寧、陜西、四川等�。ㄊ校┲谱鲗�(shí)力較強(qiáng)的具有《電視劇制作許可證（甲種）》的單位為基礎(chǔ)，建立以電視劇生產(chǎn)為主業(yè)、兼營(yíng)影視衍生產(chǎn)品、輻射全國(guó)的大型制作經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和制作基地，充分利用各種資源制作電視劇精品劇作，確立在國(guó)內(nèi)電視節(jié)目時(shí)段的主導(dǎo)地位。
從"17號(hào)文"及其實(shí)施細(xì)則的精神可以看出，影視制作已經(jīng)對(duì)業(yè)內(nèi)外資金和經(jīng)營(yíng)實(shí)體逐步開(kāi)放，電影集團(tuán)、報(bào)業(yè)集團(tuán)、出版集團(tuán)、通訊社等相關(guān)媒體的介入必將使得我國(guó)節(jié)目制作市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，而且預(yù)計(jì)跨地區(qū)、大規(guī)模的節(jié)目制作廠商將涌現(xiàn)出來(lái)。
�。ǘ�、"對(duì)話(huà)"--廓清中國(guó)傳媒業(yè)走向
2002年10月27日，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)生活中頗具影響力的央視二套"對(duì)話(huà)"節(jié)目，請(qǐng)來(lái)了中宣部副部長(zhǎng)、廣電總局局長(zhǎng)徐光春，中宣部主管改革工作的副部長(zhǎng)李從軍，新聞出版總署署長(zhǎng)、國(guó)家版權(quán)局局長(zhǎng)石宗源暢談了國(guó)內(nèi)傳媒業(yè)的發(fā)展與改革。
1、市場(chǎng)化--不搞市場(chǎng)化，重視市場(chǎng)化
徐光春指出中國(guó)傳媒業(yè)不搞市場(chǎng)化，"新聞出版廣播影視業(yè)的改革，當(dāng)前要了解市場(chǎng)，面向市場(chǎng)，同時(shí)也要贏得市場(chǎng)"，"我要強(qiáng)調(diào)，我們不搞市場(chǎng)化，但是必須要重視市場(chǎng)化，如果我們新聞出版廣播影視業(yè)丟掉了市場(chǎng)化，也就是說(shuō)，丟掉了讀者觀眾，后果是我們的宣傳無(wú)人接受，所以特別強(qiáng)調(diào)導(dǎo)向和市場(chǎng)的關(guān)系，改革必須處理這個(gè)四個(gè)方面的不變（1）新聞出版廣播影視業(yè)的喉舌性質(zhì)（2）黨管媒體 �。�3）黨管干部（4）正確的輿論導(dǎo)向。"
2、集團(tuán)化--從物理變化到化學(xué)變化
就象打仗要尋找突破口一樣，下一階段的改革，將把已經(jīng)大規(guī)模進(jìn)行的傳媒產(chǎn)業(yè)集團(tuán)化作為突破口。針對(duì)社會(huì)上關(guān)于國(guó)內(nèi)傳媒產(chǎn)業(yè)集團(tuán)化是行政撮合，是政府在拉郎配，是麻袋裝土豆的說(shuō)法，國(guó)家版權(quán)局局長(zhǎng)石宗源認(rèn)為集團(tuán)組建以后，行政管理部門(mén)就不應(yīng)再對(duì)它干涉，應(yīng)該自我改革，自我發(fā)展，要"化學(xué)變化"，不要只是"物理變化"。
3、管理與開(kāi)放--民營(yíng)企業(yè)與外資共享"國(guó)民待遇"
徐光春指出關(guān)于中外合作、外資進(jìn)入中國(guó)的問(wèn)題，"要遵循四條原則：（1）互相了解（2）互相信任（3）互相有利（4）長(zhǎng)期合作，總之，合作的大門(mén)是打得非常開(kāi)的"。對(duì)中國(guó)傳媒業(yè)的民營(yíng)企業(yè)，石宗源表示，"可肯定地說(shuō)，凡是外資可享受到的，民營(yíng)企業(yè)可在這之前同樣享受到，中央政策允許外資進(jìn)入的領(lǐng)域民間資本也可進(jìn)入"。李從軍指出："我們要將沒(méi)有承諾的管住，管好"。也就是說(shuō)，遵循黨和國(guó)家對(duì)傳媒產(chǎn)業(yè)的一貫政策，可以開(kāi)放處于傳媒產(chǎn)業(yè)鏈下游的發(fā)行、廣告、印刷，但是對(duì)內(nèi)容制作等環(huán)節(jié)我們堅(jiān)決不放開(kāi)。
4、投融資--系統(tǒng)內(nèi)融資放開(kāi)，系統(tǒng)外融資受限
李從軍指出"新聞出版廣播電視業(yè)，不對(duì)外融資，不向私人開(kāi)放，這是我們一個(gè)大的原則"。在高層推動(dòng)的集團(tuán)化、企業(yè)化經(jīng)營(yíng)的國(guó)內(nèi)傳媒集團(tuán)中，"報(bào)業(yè)集團(tuán)，出版集團(tuán)，廣播電視可在本系統(tǒng)內(nèi)融資，另外其它的經(jīng)營(yíng)部門(mén)可向國(guó)有投資企業(yè)融資，但是投資方不參與經(jīng)營(yíng)管理"。李從軍認(rèn)為，傳媒集團(tuán)內(nèi)部系統(tǒng)之間相互融資，"有利于優(yōu)化企業(yè)機(jī)制，有利于調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)"，對(duì)于實(shí)現(xiàn)"化學(xué)變化"是有幫助的。"對(duì)于跨地區(qū)跨省的，要選擇集團(tuán)作為試點(diǎn)"，國(guó)內(nèi)目前傳媒業(yè)發(fā)展面臨的桎梏之一就是條塊分割，地區(qū)保護(hù)，但是看來(lái)高層在這方面并沒(méi)有大力度措施，而是選擇集團(tuán)試點(diǎn)，謹(jǐn)慎操作。
關(guān)于可以對(duì)外來(lái)資本開(kāi)放的領(lǐng)域，李從軍說(shuō)："我們的發(fā)行集團(tuán)，印刷集團(tuán)，可向國(guó)有資本、社會(huì)資本、境外資本融資；我們的電影集團(tuán)融資必須保證集團(tuán)控股，向經(jīng)過(guò)批準(zhǔn)的國(guó)有資本和社會(huì)資本融資；其它企事業(yè)單位是按照現(xiàn)行的規(guī)定辦事。"
5、上市問(wèn)題--相對(duì)嚴(yán)格掌握定基調(diào)
對(duì)于從2001年以來(lái)國(guó)內(nèi)廣泛關(guān)注的傳媒上市問(wèn)題，李從軍指出："上市問(wèn)題，過(guò)去有媒體經(jīng)營(yíng)部門(mén)上市，但從這兩年運(yùn)作的情況看并不是太成功，對(duì)這方面上市我們相對(duì)嚴(yán)格掌握"。
從2001年以來(lái)，國(guó)內(nèi)至少有30個(gè)傳媒企業(yè)，包括廣州日?qǐng)?bào)集團(tuán)、電腦報(bào)集團(tuán)、湖南出版集團(tuán)等，已經(jīng)做好了上市之前的輔導(dǎo)工作，只等證監(jiān)會(huì)和有關(guān)主管部門(mén)批準(zhǔn)，但是傳媒企業(yè)大量上市，就意味著國(guó)家在一定程度上對(duì)傳媒業(yè)的全面放開(kāi)，股市是市場(chǎng)化的最明顯的標(biāo)志，因此，中國(guó)傳媒業(yè)"不搞市場(chǎng)化"就為傳媒上市定下了基調(diào)。
�。ㄈ�、WTO承諾--傳媒對(duì)外開(kāi)放的排頭兵
傳媒作為國(guó)家重點(diǎn)監(jiān)控的領(lǐng)域其對(duì)外開(kāi)放的步伐無(wú)疑會(huì)更加謹(jǐn)慎。從我國(guó)簽署的WTO承諾來(lái)看，目前明確提出的開(kāi)放領(lǐng)域基本都集中在傳媒產(chǎn)業(yè)鏈的下端或邊緣領(lǐng)域，即離內(nèi)容、頻道、網(wǎng)絡(luò)資源較遠(yuǎn)的領(lǐng)域，如廣告服務(wù)、錄像、錄音制品的分銷(xiāo)領(lǐng)域、電影引進(jìn)和影院建設(shè)等。另外，我國(guó)亦承諾加入世貿(mào)組織后，新聞出版發(fā)行領(lǐng)域?qū)⒅鸩介_(kāi)放，外資經(jīng)批準(zhǔn)將可以參與發(fā)行經(jīng)營(yíng)，以參股形式入股中國(guó)大陸的發(fā)行集團(tuán)。
入世后新聞出版發(fā)行的開(kāi)放步驟
一年內(nèi)，外國(guó)服務(wù)提供者可在深圳、珠海、汕頭、廈門(mén)、海南五個(gè)經(jīng)濟(jì)特區(qū)和北京、上海、天津、廣州、大連、青島、鄭州、武漢八個(gè)城市，設(shè)立中外合資的書(shū)報(bào)刊零售企業(yè)。其中在北京和上海，零售企業(yè)不超過(guò)四家，其余地區(qū)不超過(guò)兩家，在北京設(shè)立的零售企業(yè)中的兩家可在市內(nèi)設(shè)分店。
二年內(nèi)，開(kāi)放所有的省會(huì)城市及重慶市和寧波市，并允許外資對(duì)零售企業(yè)控股。
三年內(nèi)，取消對(duì)外資從事書(shū)報(bào)刊分銷(xiāo)服務(wù)企業(yè)在地域、數(shù)量、股權(quán)及企業(yè)設(shè)立形式方面的限制。
五年內(nèi)，超過(guò)三十家分店的書(shū)報(bào)刊連鎖企業(yè)不允許外資控股。在音像和娛樂(lè)軟件分銷(xiāo)服務(wù)方面，承諾在不損害審查音像制品內(nèi)容的情況下，加入時(shí)允許外國(guó)服務(wù)提供者與中方伙伴設(shè)立合作企業(yè)，從事音像制品和娛樂(lè)軟件的分銷(xiāo)。
三、 發(fā)展動(dòng)向：做大規(guī)模的同時(shí)引入競(jìng)爭(zhēng)
傳媒行業(yè)2003年展望
2002年是我國(guó)加快產(chǎn)業(yè)調(diào)整力度的重要一年。中國(guó)電信南北分拆、全國(guó)電力體制改革，國(guó)家似乎正在高舉一把厲斧欲粉碎壟斷的堅(jiān)冰。而傳媒業(yè)曾一度被譽(yù)為中國(guó)最后一塊壟斷利潤(rùn)的領(lǐng)地，我們可以清楚地感受到競(jìng)爭(zhēng)和壟斷的博弈也已經(jīng)在傳媒領(lǐng)域暗流涌動(dòng)。中央和地方傳媒主體、國(guó)有資本和民間資本、國(guó)內(nèi)媒體集團(tuán)和國(guó)際媒體集團(tuán)各層次利益主體之間的較量已經(jīng)悄悄展開(kāi)。
1、 在未來(lái)五年內(nèi)將培育若干大型媒體集團(tuán)
傳媒集團(tuán)化已經(jīng)是我國(guó)傳媒發(fā)展過(guò)程中不言而喻的目標(biāo)和方向。從1996年我國(guó)第一家報(bào)業(yè)集團(tuán)廣州日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)成立到2000年湖南廣播影視集團(tuán)試水，以黨報(bào)為核心建立報(bào)業(yè)集團(tuán)和以省級(jí)廣播電視臺(tái)為核心建立廣電集團(tuán)成為目前傳媒體制改革的主旋律。目前，我國(guó)已經(jīng)組建了38個(gè)報(bào)業(yè)集團(tuán)、7家出版集團(tuán)、1家期刊集團(tuán)以及5家發(fā)行集團(tuán)，據(jù)悉很快還會(huì)有幾家集團(tuán)獲得批準(zhǔn)。未來(lái)3-5年內(nèi)將組建100多個(gè)新聞出版集團(tuán)。另外，繼湖南廣電集團(tuán)、上海文廣集團(tuán)、北京廣電集團(tuán)和中國(guó)廣播影視集團(tuán)之后，全國(guó)首家城市廣電集團(tuán)--杭州廣電集團(tuán)正式掛牌成立。依據(jù)"17號(hào)文"的精神，組建跨地區(qū)、跨媒體的綜合性、多功能的傳媒集團(tuán)將是我國(guó)傳媒體制改革和應(yīng)對(duì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的重要舉措。
2、 推進(jìn)跨媒體、跨地區(qū)經(jīng)營(yíng)的試點(diǎn)工作
跨媒體、跨地區(qū)經(jīng)營(yíng)是我國(guó)應(yīng)對(duì)傳媒經(jīng)營(yíng)的地區(qū)保護(hù)和條塊分割提出來(lái)的。所謂"跨媒體"就是允許傳媒集團(tuán)以運(yùn)作某種媒體形態(tài)如報(bào)紙或電視為主的同時(shí)兼營(yíng)其他類(lèi)型媒體。比如，廣電集團(tuán)同時(shí)可以擁有報(bào)紙、出版社、網(wǎng)站，報(bào)業(yè)集團(tuán)可以同時(shí)擁有出版社、網(wǎng)站并參與制作電視節(jié)目。所謂"跨地區(qū)"就是傳媒集團(tuán)在獲得批準(zhǔn)的情況下可以在原注冊(cè)地以外的地方從事傳媒業(yè)務(wù)，如報(bào)業(yè)集團(tuán)可以在其注冊(cè)地之外的地方辦報(bào)。
媒體要做大做強(qiáng)不僅要業(yè)務(wù)多元化還要形成規(guī)模效應(yīng)。綜觀國(guó)際知名的媒體巨艦無(wú)一不是多元化的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，其觸角大多涉及影視制作、音樂(lè)娛樂(lè)、有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)傳播、互聯(lián)網(wǎng)、出版等多個(gè)領(lǐng)域。比如，AOL時(shí)代華納旗下既有傳統(tǒng)媒體的華納兄弟電影公司、《Times》和《Fortune》雜志，也有享譽(yù)全美的CNN電視臺(tái)和擁有3000萬(wàn)用戶(hù)的美國(guó)在線(xiàn)網(wǎng)；Viacom旗下則網(wǎng)羅了MTV全球音樂(lè)網(wǎng)、派拉蒙（Paramout）影業(yè)公司和哥倫比亞（CSB）廣播公司；Disney公司則以主題公園帶動(dòng)傳媒和娛樂(lè)業(yè)的發(fā)展，ABC廣播公司成為其節(jié)目傳輸?shù)闹饕�；Newscorp將觸角伸到了美國(guó)本土，不僅獲得了福克斯（Fox）電影公司，還通過(guò)福克斯電視網(wǎng)絡(luò)將其制作的節(jié)目傳送到美國(guó)乃至世界的各個(gè)角落（見(jiàn)表6）。
從我國(guó)目前中央和地方媒體的實(shí)力來(lái)看，廣播電視是中央強(qiáng)、地方弱，而報(bào)業(yè)是地方強(qiáng)、中央弱，無(wú)論如何，各個(gè)領(lǐng)域都已經(jīng)形成了一定數(shù)量的強(qiáng)勢(shì)媒體。如廣州日?qǐng)?bào)、南方日?qǐng)?bào)、羊城晚報(bào)等實(shí)力雄厚的報(bào)業(yè)集團(tuán)無(wú)論從資金還是專(zhuān)業(yè)人才來(lái)看完全有能力介入電視媒體或者從事跨地區(qū)運(yùn)作。而湖南廣電集團(tuán)、上海文廣集團(tuán)、北京影視集團(tuán)旗下也匯集了廣播電視臺(tái)、平面媒體、網(wǎng)絡(luò)傳輸、電影等多種媒體形式。因而我國(guó)目前已經(jīng)具備了組建跨地區(qū)、跨媒體集團(tuán)的可行性。但是由于長(zhǎng)期形成的地域分割和傳媒自身運(yùn)作的特點(diǎn)（跨地區(qū)經(jīng)營(yíng)的受眾爭(zhēng)取、廣告商支持、不同形式媒體的運(yùn)作特點(diǎn)等）都使得該項(xiàng)舉措的推進(jìn)不會(huì)一蹴而就。從目前管理部門(mén)的意見(jiàn)來(lái)看，還只是選擇傳媒集團(tuán)進(jìn)行試點(diǎn)，顯示了管理當(dāng)局謹(jǐn)慎操作的態(tài)度。然而不可否認(rèn)的是，來(lái)自國(guó)際傳媒集團(tuán)的競(jìng)爭(zhēng)和國(guó)內(nèi)中央與地方的利益博弈必將推動(dòng)跨媒體、跨地區(qū)經(jīng)營(yíng)的步伐。
3、 并購(gòu)整合、提高行業(yè)集中度
傳媒行業(yè)是一個(gè)高投入、高產(chǎn)出的領(lǐng)域，因此，規(guī)模效應(yīng)和強(qiáng)者為王就成為傳媒經(jīng)營(yíng)的鐵率。從目前國(guó)際傳媒的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，越來(lái)越多的公司試圖將傳媒運(yùn)作的各個(gè)環(huán)節(jié)都納入到自己的版圖，從而達(dá)到資源共享、發(fā)揮最大協(xié)同效應(yīng)的目的。而從我國(guó)目前的情況來(lái)看，眾多地方性的媒體廣泛存在，這些媒體不僅規(guī)模小、而且缺乏專(zhuān)業(yè)人才，發(fā)行量和覆蓋面都非常有限，很多媒體更是靠政府機(jī)關(guān)的扶持度日。因此，2002年以來(lái)國(guó)家廣電總局和新聞出版總署加大了治理行業(yè)散亂的力度，積極推動(dòng)市、縣廣播電視播出機(jī)構(gòu)的職能轉(zhuǎn)變，發(fā)展頻道頻率的專(zhuān)業(yè)化，加快廣播電視傳輸網(wǎng)絡(luò)的有效整合；并著手對(duì)報(bào)刊種類(lèi)和布局進(jìn)行調(diào)整，壓縮總量，對(duì)大量的同質(zhì)媒體實(shí)施兼并和聯(lián)合。
4、 謹(jǐn)慎拓寬傳媒融資渠道
自從2001年傳媒體制改革迅速推進(jìn)以來(lái)，傳媒的融資渠道問(wèn)題就成為業(yè)內(nèi)外關(guān)注的焦點(diǎn)。具有廣電背景的東方明珠、電廣傳媒、歌華有線(xiàn)和中視傳媒等公司受到了資本市場(chǎng)的普遍關(guān)注，而將報(bào)業(yè)下游產(chǎn)業(yè)鏈獨(dú)立出來(lái)借殼上市的賽迪傳媒和博瑞傳媒模式似乎也已成為傳媒通過(guò)資本市場(chǎng)融資的借鑒模式。然而對(duì)于傳媒融資渠道問(wèn)題一直沒(méi)有一個(gè)明確的制度規(guī)定，直到"17號(hào)文"出臺(tái)。"17號(hào)文"將資金類(lèi)型分為業(yè)內(nèi)資金和業(yè)外資金，業(yè)外資金又分為國(guó)內(nèi)資金和國(guó)外資金，而國(guó)內(nèi)資金又進(jìn)一步分為國(guó)有資金和非國(guó)有資金。而不同層次的資金可以參與傳媒運(yùn)作的領(lǐng)域的優(yōu)先權(quán)排序則為：業(yè)內(nèi)資金可以介入幾乎全部傳媒領(lǐng)域的運(yùn)作；業(yè)外資金中的國(guó)有大型企業(yè)資金經(jīng)批準(zhǔn)可以有限責(zé)任公司或股份有限公司的方式參與報(bào)業(yè)集團(tuán)、出版集團(tuán)、廣電集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)部門(mén)；而非國(guó)有資金和境外資金可以參與發(fā)行集團(tuán)、電影集團(tuán)的運(yùn)作等。從"17號(hào)文"的相關(guān)規(guī)定我們可以發(fā)現(xiàn)，分層次、分領(lǐng)域的逐步開(kāi)放是我國(guó)目前傳媒融資渠道放寬的主要方向。
5、境外資本加快向傳媒領(lǐng)域滲透的步伐
境外傳媒集團(tuán)窺視中國(guó)傳媒業(yè)已久，礙于政策風(fēng)險(xiǎn)，其滲透策略大都選擇從傳媒邊緣領(lǐng)域入手。德國(guó)著名的傳媒集團(tuán)貝塔斯曼以成立書(shū)友會(huì)的方式間接介入圖書(shū)分銷(xiāo)領(lǐng)域；新聞集團(tuán)旗下的星空衛(wèi)視成功獲得了在珠三角的落地權(quán)；維亞康姆公司制作的MTV天籟村和承辦的CCTV-MTV音樂(lè)盛典已經(jīng)深入人心……。入世承諾又將新聞出版發(fā)行領(lǐng)域推到了開(kāi)放的前沿。2002年8月30日，香港泛華科技集團(tuán)與《人民日?qǐng)?bào)》社正式簽署協(xié)議，雙方共同投資成立大華媒體服務(wù)有限公司，成為首家成功進(jìn)軍中國(guó)媒體發(fā)行市場(chǎng)的境外公司。2002年9月9日，TOM.COM公司宣布與三聯(lián)書(shū)店簽署初步協(xié)議,雙方共同成立合資公司SDX Joint Publishing Company。泛華科技與TOM.COM的介入打破了國(guó)家郵政總局對(duì)報(bào)刊及新華書(shū)店對(duì)圖書(shū)全國(guó)發(fā)行的獨(dú)家經(jīng)營(yíng)局面。隨著我國(guó)傳媒業(yè)體制改革的推進(jìn)和相關(guān)政策的陸續(xù)出臺(tái)，外資與我國(guó)傳媒業(yè)的合作有望達(dá)到一個(gè)更高的水平。
四、 傳媒類(lèi)上市公司2002年運(yùn)行狀況及業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)
在我國(guó)，傳播與文化領(lǐng)域在很長(zhǎng)的一段時(shí)間里實(shí)行的是"行政單位、事業(yè)管理"， 直到2001年新版《上市公司行業(yè)分類(lèi)指引》出臺(tái)才將傳播與文化作為一個(gè)產(chǎn)業(yè)正式列入上市公司行業(yè)分類(lèi)之中，這標(biāo)志著我國(guó)傳媒業(yè)終于作為一個(gè)獨(dú)立的產(chǎn)業(yè)獲得了通過(guò)資本市場(chǎng)融資的資格。隨著傳媒投資價(jià)值的逐步發(fā)現(xiàn)，越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)開(kāi)始涉足這一尚未被充分開(kāi)發(fā)的新興領(lǐng)域，涉足傳媒的上市公司也如雨后春筍不斷涌現(xiàn)，如具有新華社概念的贛南果業(yè)、與迪斯尼合作的海虹控股等等，但這些公司的主營(yíng)并沒(méi)有轉(zhuǎn)到傳媒業(yè)，因此，在這里我們篩選了7家傳媒業(yè)務(wù)比較突出的公司作為研究對(duì)象（見(jiàn)表8）。
（一）我國(guó)目前媒體類(lèi)上市公司的現(xiàn)狀
從表8中，我們大致可以看出目前我國(guó)傳媒類(lèi)公司存在以下幾個(gè)方面的運(yùn)作特點(diǎn)：
1、經(jīng)營(yíng)規(guī)模小
如果說(shuō)國(guó)外的媒體集團(tuán)已經(jīng)具備了年收入幾千億美元的航空母艦規(guī)模的話(huà)，那么我國(guó)的傳媒公司就是年收入不足十億人民幣的小舢板。如果將我國(guó)的傳媒公司按經(jīng)營(yíng)規(guī)模排序，則電廣傳媒、東方明珠和歌華有線(xiàn)當(dāng)位列三甲。2001年，電廣傳媒的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為6.9億元，東方明珠的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為6.2億元，而作為有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)龍頭的歌華有線(xiàn)其主營(yíng)收入也僅為3.3億元。如此的經(jīng)營(yíng)規(guī)模不要說(shuō)未達(dá)到規(guī)模效益遞減邊界，是否具備了規(guī)模效益仍值得商榷。
2、業(yè)務(wù)分布單一
我國(guó)傳媒類(lèi)上市公司按主營(yíng)業(yè)務(wù)大致可以分為兩大類(lèi)：廣播電視類(lèi)和平面媒體類(lèi)。從4家主要的廣播電視類(lèi)公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，歌華有線(xiàn)專(zhuān)營(yíng)有線(xiàn)電視網(wǎng)的建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和管理；中視傳媒則致力于影視節(jié)目制作領(lǐng)域。業(yè)務(wù)比較多元化的只有電廣傳媒和東方明珠，電廣傳媒業(yè)務(wù)覆蓋了有線(xiàn)電視網(wǎng)、節(jié)目制作和廣告三大領(lǐng)域，基本構(gòu)建了從內(nèi)容到傳輸?shù)綇V告收益的媒體運(yùn)作完整的業(yè)務(wù)鏈；而東方明珠正在形成旅游和傳媒雙主業(yè)的業(yè)務(wù)框架，廣告業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展成為其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的亮點(diǎn)。而平面媒體類(lèi)公司的收益來(lái)源顯得更加單一，基本上是依托一份報(bào)紙，形成橫向和縱向的業(yè)務(wù)鏈，如博瑞傳播依托《成都商報(bào)》形成縱向業(yè)務(wù)鏈，賽迪傳媒依托《中國(guó)計(jì)算機(jī)報(bào)》形成橫向業(yè)務(wù)鏈。
3、對(duì)廣告收入依賴(lài)度高
從傳媒的運(yùn)作鏈來(lái)看，無(wú)論是節(jié)目制作還是網(wǎng)絡(luò)傳輸，最后往往落實(shí)到通過(guò)廣告收入的獲取完成價(jià)值實(shí)現(xiàn)的過(guò)程，因此，廣告是媒體運(yùn)作的收入之源。我國(guó)媒體收益對(duì)廣告的依賴(lài)度平均在70%左右，廣告市場(chǎng)的波動(dòng)對(duì)公司運(yùn)作造成了巨大的風(fēng)險(xiǎn)。鑒于此，國(guó)際傳媒集團(tuán)紛紛向付費(fèi)電視、電影發(fā)行、圖書(shū)出版等領(lǐng)域拓展以達(dá)到降低廣告風(fēng)險(xiǎn)的目的。而從我國(guó)上市公司目前的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看顯然還沒(méi)有擺脫靠廣告收益支撐的階段。
4、尚未形成跨地區(qū)、跨媒體的企業(yè)集團(tuán)
盡管2001年出臺(tái)的17號(hào)文對(duì)組建跨地區(qū)、跨媒體的企業(yè)集團(tuán)提出了指導(dǎo)性意見(jiàn)，但從目前我國(guó)媒體公司來(lái)看，距離跨地區(qū)、跨媒體集團(tuán)的目標(biāo)還有很長(zhǎng)的路要走。以經(jīng)營(yíng)實(shí)力和業(yè)務(wù)范圍而論，廣播電視類(lèi)公司由于多有當(dāng)?shù)氐挠耙暭瘓F(tuán)做后盾，因此，向其他媒體領(lǐng)域擴(kuò)張的可能性最大，如電廣傳媒和東方明珠都已經(jīng)介入了平面媒體廣告代理業(yè)務(wù)。但目前平面媒體類(lèi)公司的經(jīng)營(yíng)實(shí)力相對(duì)較弱，要想向影視領(lǐng)域擴(kuò)張還欠缺很多。
�。ǘ┪覈�(guó)傳媒類(lèi)上市公司2002年的主要?jiǎng)酉蚣叭陿I(yè)績(jī)預(yù)測(cè)
1、廣播電視類(lèi)上市公司向多元化經(jīng)營(yíng)拓展
從廣播電視類(lèi)上市公司2002年的各項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)運(yùn)行情況來(lái)看，廣告業(yè)務(wù)已經(jīng)逐步從2001年的業(yè)績(jī)低谷走出來(lái)，上半年電視廣告支出已經(jīng)突破500億元，比去年同期增長(zhǎng)了25%，行業(yè)整體回暖將會(huì)帶動(dòng)廣告收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重較高的公司業(yè)績(jī)的提升（如電廣傳媒）；節(jié)目制作力度進(jìn)一步加大，節(jié)目制作市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)也更加激烈；有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò)目前給上市公司帶來(lái)的收益還主要集中在基本收視費(fèi)和入網(wǎng)費(fèi)，雙向改造資金需求量大、進(jìn)度較慢，在短期內(nèi)增值業(yè)務(wù)和拓展業(yè)務(wù)的收入貢獻(xiàn)會(huì)比較微薄。因此，開(kāi)拓多元化利潤(rùn)來(lái)源渠道，在鞏固原有主營(yíng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上積極尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)就成為2002年廣播電視類(lèi)上市公司的主要經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)。
2、平面媒體類(lèi)上市公司重組煥發(fā)生機(jī)
平面媒體類(lèi)上市公司大多在2001年進(jìn)行了大規(guī)模的資產(chǎn)重組，逐步從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)退出，集中優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)做大傳媒主業(yè)。平面媒體類(lèi)上市公司多是借殼上市的公司，傳媒業(yè)務(wù)注入之后，原有傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的業(yè)務(wù)仍占據(jù)了相當(dāng)大的比重，而這些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)多是獲利能力較差的資產(chǎn)，傳媒與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)并行不僅無(wú)法集中優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，而且傳統(tǒng)資產(chǎn)的低利潤(rùn)率也拖累了公司整體獲利能力。鑒于此，平面媒體類(lèi)上市公司紛紛大刀闊斧地進(jìn)行資產(chǎn)重組，試圖從傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域退出，集中精力做大傳媒主業(yè)。2002年重組后的平面媒體類(lèi)上市公司表現(xiàn)出良好的成長(zhǎng)性和獲利能力。以博瑞傳播為例，2002年前三季度，博瑞傳播實(shí)現(xiàn)凈利3983.37萬(wàn)元，比去年同期增長(zhǎng)了108.78%。
3、 傳媒類(lèi)主要上市公司2002年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)
表9 傳媒類(lèi)主要上市公司2002年第三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)
公司代碼 公司名稱(chēng) 主業(yè)收入（萬(wàn)元） 同比增長(zhǎng)（%） 主業(yè)利潤(rùn)（萬(wàn)元） 同比增長(zhǎng)（%） 凈利潤(rùn)（萬(wàn)元） 同比增長(zhǎng)（%）
600037 歌華有線(xiàn) 33264.95 38.66 16382.18 27.46 12515.14 18.63
600832 東方明珠 55660 27 30776 59 18396 40
000917 電廣傳媒 4007.91 14.9 20537.04 0.36 6267.07 2.47
600088 中視傳媒 16367.39 0.62 3501.14 -31.67 -873.49 -307.56
600880 博瑞傳播 18767 -4.39 10104 72.98 3984 108.78
000504 賽迪傳媒 15123.68 22.76 6823.64 4.52 1183.53 --
600681 誠(chéng)成文化 17981 8.28 5079.72 14.00 341.51 -87.62
資料來(lái)源：各公司2002年第三季度季報(bào)
注：表中的同比增長(zhǎng)系2002年與2001年第三季度的同比增長(zhǎng)率；賽迪傳媒2001年第三季度的凈利潤(rùn)為負(fù)值，故未計(jì)算其凈利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)率。
表10 傳媒類(lèi)主要上市公司2002年全年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)
簡(jiǎn)稱(chēng) 代碼 總股本\萬(wàn)股 流通股\萬(wàn)股 2001年每股收益\元 2002年每股收益\元 凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率% 備注
歌華有線(xiàn) 600037 35100 10400 0.53 0.49 24.21
東方明珠 600832 68803 15689 0.33 0.45 36.36
電廣傳媒 000917 25840 11800 0.29 0.34 17.24
中視傳媒 600088 23673 7800 0.113 -- -- 2002年三季度預(yù)計(jì)全年虧損
博瑞傳播 600880 13018 4188 0.23 0.39 69.57
賽迪傳媒 000504 31157 8676 0.0163 0.054 43.30
誠(chéng)成文化 600681 20806 10852 0.08 0.042 -47.5
注：此業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)是在2001年和2002年前三季度業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)以及公司發(fā)展?fàn)顩r的基礎(chǔ)上做出的，僅作為個(gè)人預(yù)測(cè)供參考，另中視傳媒預(yù)計(jì)全年虧損，公司整體運(yùn)行偏離原來(lái)趨勢(shì)故未做具體預(yù)測(cè)。
�。ㄈ� 傳媒類(lèi)主要上市公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況
東方明珠（600832）
東方明珠（600832）是旅游和傳媒雙主業(yè)的公司，依托于東方明珠電視塔的旅游觀光收入和電視信號(hào)傳輸收入合計(jì)占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的60%強(qiáng)。由于東方明珠電視塔的旅游資源已經(jīng)開(kāi)發(fā)得比較充分，而上海電視臺(tái)等多家電臺(tái)一直租用東方明珠電視塔進(jìn)行信號(hào)傳輸，因此，這部分業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)空間有限，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)應(yīng)以穩(wěn)定發(fā)展為主。從前三季度的經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，旅游觀光收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重已經(jīng)從40.07%下降到33.47%。2002年?yáng)|方明珠業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中的一大亮點(diǎn)是廣告業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速。東方明珠國(guó)際廣告公司因2001年購(gòu)買(mǎi)上海電視臺(tái)時(shí)段而增加廣告收入和利潤(rùn)，并在2002年第一季度開(kāi)始實(shí)現(xiàn)收益；另外對(duì)"兩報(bào)一刊"的廣告代理業(yè)務(wù)增加廣告收入4368萬(wàn)元、增加利潤(rùn)3333萬(wàn)元。媒體廣告業(yè)務(wù)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額的比重也由原來(lái)的23.81%增加到30.68%。2002年?yáng)|方明珠另一項(xiàng)業(yè)務(wù)重點(diǎn)是與巴士股份合作共同拓展移動(dòng)電視項(xiàng)目，合作方式采用東方明珠租用巴士股份的車(chē)身，按照每年400元/輛的標(biāo)準(zhǔn)向其支付車(chē)輛媒體平臺(tái)管理費(fèi)，預(yù)計(jì)2002年年底將達(dá)到安裝2000輛車(chē)的目標(biāo)。
歌華有線(xiàn)（600037）
歌華有線(xiàn)（600037）與電廣傳媒、東方明珠不同，其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)比較單一，所有的收入來(lái)源幾乎都是圍繞著有線(xiàn)電視網(wǎng)資產(chǎn)展開(kāi)的。歌華有線(xiàn)目前的收入主要來(lái)源于三部分：節(jié)目收看費(fèi)、入網(wǎng)建設(shè)費(fèi)和頻道收轉(zhuǎn)費(fèi)。2001年全年，用戶(hù)入網(wǎng)費(fèi)和用戶(hù)收視費(fèi)占總收入的81.12%。公司2001年利用募股資金收購(gòu)了北京市周?chē)?0個(gè)郊縣的有線(xiàn)電視網(wǎng)，并完成了30萬(wàn)用戶(hù)的雙向改造，2002年公司又新建改建了50萬(wàn)戶(hù)雙向網(wǎng)絡(luò)，收費(fèi)用戶(hù)達(dá)到了216萬(wàn)戶(hù)。北京共有有線(xiàn)電視用戶(hù)330萬(wàn)戶(hù)，而歌華有線(xiàn)負(fù)責(zé)管理北京市廣電系統(tǒng)唯一的有線(xiàn)廣播電視傳輸專(zhuān)用網(wǎng)絡(luò)，具有地區(qū)壟斷優(yōu)勢(shì)。因此，盡管歌華有線(xiàn)的收入結(jié)構(gòu)略顯單一，但由于北京市網(wǎng)絡(luò)拓展空間較大，所以預(yù)計(jì)在一、二年內(nèi)仍可以支持公司業(yè)績(jī)的穩(wěn)步增長(zhǎng)。不過(guò)，由于雙向改造所需資金量很大，歌華有線(xiàn)采取了滾動(dòng)式的改造方案，因此，大規(guī)模開(kāi)展網(wǎng)絡(luò)增值業(yè)務(wù)和拓展業(yè)務(wù)近期還很難實(shí)現(xiàn)。
電廣傳媒（000917）
電廣傳媒（000917）是集廣告、節(jié)目制作、有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò)于一體的綜合性傳媒公司，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)多元化是電廣傳媒重要的經(jīng)營(yíng)特色。2002年，電廣傳媒抓住我國(guó)廣告市場(chǎng)逐步走出低谷的契機(jī)，不僅使占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入近70%的廣告業(yè)務(wù)得到了恢復(fù)性增長(zhǎng)，而且公司重金打造的多部電視劇集也進(jìn)入了后期制作和發(fā)行階段，對(duì)公司的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)起到了積極的推動(dòng)作用。公司投資6.7億元的有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò)項(xiàng)目也已經(jīng)形成了一定的規(guī)模，基礎(chǔ)業(yè)務(wù)收費(fèi)的提高和增值業(yè)務(wù)的逐步展開(kāi)大大提高了有線(xiàn)電視網(wǎng)的投資回報(bào)率。截止報(bào)告期末，電廣傳媒將前次募股資金的67838.49萬(wàn)元投資于湖南有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò)項(xiàng)目。目前公司已經(jīng)和30個(gè)、市、縣（州）成立了網(wǎng)絡(luò)合資公司，擁有有線(xiàn)電視用戶(hù)達(dá)130萬(wàn)戶(hù)以上，在合資公司中電廣傳媒的持股比例一般在45%-50%之間，這樣的持股比例使得電廣傳媒可以以較少的自有資金支配更多的有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)。另外有線(xiàn)電視收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的提高助推了網(wǎng)絡(luò)投資收益的提升。2002年8月29日，公司公告經(jīng)湖南省物價(jià)局批準(zhǔn)，自2002年9月1日起，將有線(xiàn)電視收視維護(hù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)從原來(lái)的11元/月?戶(hù)提高到16.5元/月?戶(hù)，其構(gòu)成是：上繳中央的加密電視收費(fèi)每戶(hù)每月2元；省干線(xiàn)網(wǎng)建設(shè)維護(hù)費(fèi)每戶(hù)每月1.5元，城域網(wǎng)維護(hù)費(fèi)每戶(hù)每月13元。此外，2004年湖南省750MHZ網(wǎng)絡(luò)改造全面完成并與光纖和微波干線(xiàn)網(wǎng)連通后，經(jīng)省價(jià)格主管部門(mén)批準(zhǔn)，收視維護(hù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)每月每戶(hù)可再提高0.5元。而從電廣傳媒投資的城域網(wǎng)計(jì)算，由11元提高到15元，提價(jià)幅度達(dá)到36.36%。按130萬(wàn)用戶(hù)推算，每年可增加有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)收入6240萬(wàn)元，如果以中報(bào)披露的網(wǎng)絡(luò)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率和平均持股50%計(jì)算，有線(xiàn)網(wǎng)收費(fèi)提價(jià)對(duì)公司年業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)將可能超過(guò)千萬(wàn)。另外，電廣傳媒還在積極推進(jìn)有線(xiàn)電視網(wǎng)增值業(yè)務(wù)的開(kāi)展。2002年3月，公司與中國(guó)聯(lián)通湖南分公司簽定了合作協(xié)議，合作開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)寬帶業(yè)務(wù)，目前已經(jīng)初見(jiàn)成效。
中視傳媒（600088）風(fēng)險(xiǎn)提示
中視傳媒從設(shè)立之初經(jīng)過(guò)5年的發(fā)展已經(jīng)從一家單純的影視基地服務(wù)公司轉(zhuǎn)型為集旅游和影視制作為一體的傳媒公司。公司涉足的主題公園旅游項(xiàng)目出現(xiàn)了行業(yè)供給過(guò)剩和來(lái)自自然景觀旅游項(xiàng)目的沖擊；而影視制作領(lǐng)域的進(jìn)入壁壘降低，也使得其所面臨的競(jìng)爭(zhēng)程度急劇升溫。因此，從產(chǎn)業(yè)背景來(lái)看，中視傳媒正面臨著重大的挑戰(zhàn)。中視傳媒在過(guò)去5年里的快速發(fā)展是與中央電視臺(tái)的支持息息相關(guān)，因此，中央電視臺(tái)的態(tài)度在一定程度上決定了中視傳媒的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。但是從2002年以來(lái)，中央電視臺(tái)加大了自身的體制改革，市場(chǎng)化運(yùn)作的趨勢(shì)已經(jīng)初步形成，而中央電視臺(tái)與中視傳媒以往的緊密合作關(guān)系將被打破。在新的形勢(shì)下，中視傳媒如何處理好與中央電視臺(tái)的合作關(guān)系以及如何拓寬影視業(yè)務(wù)的發(fā)行領(lǐng)域就成為影響其發(fā)展前景的關(guān)鍵因素。影視業(yè)務(wù)的大規(guī)模收縮使得成本剛性凸顯，與中央電視臺(tái)合作關(guān)系的變化使得公司原有的經(jīng)營(yíng)模式受到了嚴(yán)重的沖擊，而管理層的變動(dòng)在短時(shí)間內(nèi)必將影響公司未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略的制定和具體步驟的實(shí)施，因此，2002年公司業(yè)績(jī)較2001年可能有一個(gè)較大幅度的下降。
博瑞傳播（600880）
博瑞傳播（600880）在2001年進(jìn)行了重大資產(chǎn)置換，將原四川電器利潤(rùn)率較低的傳統(tǒng)資產(chǎn)置換出去，而相應(yīng)的置換進(jìn)廣告、印務(wù)等利潤(rùn)率較高的傳媒資產(chǎn)。置換后，公司資產(chǎn)的90%屬于傳媒資產(chǎn)，成為一家名符其實(shí)的傳媒公司。由于傳媒資產(chǎn)的注入時(shí)點(diǎn)接近報(bào)表截止日期，因此，對(duì)2001年的利潤(rùn)貢獻(xiàn)沒(méi)有充分體現(xiàn)出來(lái)。但是在 2002年這部分利潤(rùn)貢獻(xiàn)推動(dòng)了公司業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)，前三季度公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)了72.98%，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了108.78%。值得注意的是，成都地區(qū)是我國(guó)報(bào)刊競(jìng)爭(zhēng)最為激烈的地區(qū)之一，經(jīng)過(guò)了2001年的一番合并重組之后，目前形成了兩大報(bào)業(yè)集團(tuán)競(jìng)爭(zhēng)的局面--成都商報(bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)和華西都市報(bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)。博瑞傳播依托《成都商報(bào)》一家報(bào)業(yè)集團(tuán)，業(yè)務(wù)范圍涉及從印刷、發(fā)行、廣告到投遞的一條龍服務(wù)。但由于《成都商報(bào)》是一家區(qū)域性報(bào)紙，在一定程度上制約了博瑞傳播的業(yè)務(wù)拓展從而可能發(fā)生的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也是不言而喻的。
作者： 廣發(fā)證券發(fā)展研究中心 張鴻羽